富国天丰上市遇尴尬_全民彩票-购彩大厅

上周，封闭式基金中，步入了国内首只以债券投资居多的基金——富国天丰。该基金设置堵塞期为3年，80%以上资产投资于债券，经过3年堵塞期后不会转换成上市交易的开放式基金(LOF)。一周以来，富国天丰的折价率已超过2.8%。　　发售曾变硬玉女　　作为国内首只创意债券型基金，富国天丰发售时受到投资人的欢迎。

今年10月中旬，在发售了三天后，该基金的股份就看清了20亿元规模下限，公司被迫启动了末日比例配售。一只新基金的发售要用了三天时间，这也是今年以来，新基金完结筹措的较短期限。基于发售时的悲观形势，不少市场人士预计，富国天丰在上市后有可能会再次发生折价交易。

　　然而，事与愿违。上周一，富国天丰上市首日却较低开低回头，盘中还一度暴跌面值，最后报收于1元，全日跌幅近2%，这意味著富国天丰上市当天的折价率近2%。

之后的一周内，富国天丰一直没出色的展现出，二级市场的价格仍然在1元左右游走，而其净值却在上周末超过了1.03元。按照上周五的净值计算出来，富国天丰的折价率为2.81%。　　折价不足为奇　　发售时的冷玉女，再行到上市后的冷遇，到底是什么原因造成了富国天丰的折价交易呢？晨星研究中心的钟恒指出，由于在二级市场交易，与其他封闭式股票基金一样，封闭式债券基金也不会经常出现溢价和折价的现象。富国天丰在上周经常出现折价并不出乎意料。

除了带上杠杆效应的瑞福星舰外，折价或许是现在国内封闭式基金的一道独有的风景线。　　不过，由于主要投资资产类别有所不同，债券基金的折价率可能会比股票基金较低，较股票型基金较低波动亲率和收益分配更加平稳是其中原因。这在美国市场上也有所反映。在美国两种类别的封闭式基金过去12个月的平均值折溢率较为中，股票型基金平均值折价率也多达了债券型基金。

　　大幅度折价也很难　　从上市一周的展现出看，富国天丰的折价率或许有小幅缩放的趋势，这也给一些机构投资者获取了机会。　　富国天丰的“救生艇”条款表明，当该基金合约生效剩12个月后，若基金折价率倒数50个交易日多达10%，基金管理人将在30个工作日内开会基金份额持有人大会，审查会有关基金切换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项。“假设富国天丰经常出现8%-10%的折价交易，那么对于债券基金的投资者来说，就不会有每年2-3个百分点的超额收益。

这对债券市场投资者来说，吸引力很高了。因此，封闭式债基经常出现长年大幅度折价的可能性并不大。”不少债券分析人士早已认为。　　另外，在比较成熟期的美国市场，封闭式债券型的收益率往往低于开放式债基。

晨星数据表明，截至2008年12月10日，美国封闭式债券基金过去12个月平均值收益率比开放式债基的收益率远超过一半。类似于富国天丰之类的基金，堵塞期内不必不受投资者申购归还的压力，可以充分利用资金投资流动性较好但收益率较高的债券品种。另外，此类基金也可展开更加多买入等杠杆交易来减少收益。在这个基础上，这类债券基金的收益率也不会比较提升。

对于执着收益率平稳且收益的投资者来说，这是封闭式债基仅次于的吸引力之一。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。

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